Hòn Tranh nằm cách đảo chính Phú Quý khoảng 1,5 km về phía Đông Nam nếu ngồi trên cano chạy chừng 10 phút là đến Hòn Tranh. Hòn Tranh có dạng như chữ S, diện tích 2,8km², nơi rộng nhất 400m và nơi dài nhất là 1.000m. Trước kia hòn này là một đảo hoang, cỏ tranh mọc um tùm nên được gọi là Hòn Tranh.

Đảo Hòn Tranh, ngày xưa được xác định là đảo tiền tiêu, trên đảo chủ yếu là doanh trại bộ đội đóng quân và chỉ có một số ít hộ người dân sinh sống từ lâu đời. Những năm gần đây, khi lượng du khách đến Phú Quý ngày một đông, nhu cầu tham quan Hòn Tranh cũng tăng lên, chính vì vậy mà dịch vụ cano tham quan Hòn Tranh ngày càng được du khách quan tâm, trải nghiệm.